금융위기는 하나의 나라 또는 전 세계를 걸쳐 금융 시스템이 붕괴되며, 경제전반에 심각한 타격을 주는 사건으로 2008년 글로벌 금융위기를 계기로 금융위기에 대한 관심이 무척 높아졌습니다. 근대 역사상 최악의 경제 암흑기라고도 불렸을 만큼 큰 타격을 주었고, 이에 미국 주택 시장의 붕괴와 이로 인한 주요 금융기관들의 몰락까지 불러오게 되었습니다. 이러한 금융위기는 왜 발생하게 되었으며, 경제적인 영향은 무엇인지 파악해 보겠습니다.
금융위기의 발생 원인
금융위기 발생원인은 다양하지만 주된 요인은 과도한 금융 레버리지와 금융 규제의 실패에서 초래되었습니다. 첫째, 과도한 금융 레버리지는 금융기관들이 지나치게 차입 자본에 의존하면서 대규모의 투자를 감행하는 상황에서 발생하였고, 금융위기의 시작점으로도 볼 수 있습니다. 2008년 서브프라임 모기지 사태의 경우가 이러한 경우인데 당시 주택시장은 호황을 누리고 있었고, 수많은 금융기관들이 신용등급이 낮은 대출자에게까지도 열정적으로 고위험성 대출을 내어주었습니다. 결국 주택시장에 낀 거품은 터지고, 주택 가격의 급락과 주택 압류 건수 증가로 연결되었습니다.
둘째, 금융 상품의 복잡성과 불투명성으로 인해 파생상품 같은 위험성이 높고 복잡한 금융 도구들은 리스크를 제대로 평가받지 못하고, 사회 전반적으로 걸쳐 위험을 확산시켰습니다. 2008년 위기 당시 신용부도스왑(CDS)과 같은 금융 상품이 이러한 문제에 해당되는 예시입니다.
셋째, 금융규제의 실패입니다. 금융기관과 시장에 대한 적절한 감시와 규제가 이루어지지 않을 때 무리한 대출과 투기가 발생하고, 이는 금융위기를 촉발할 수 있습니다. 규제 당국은 이러한 위험 신호를 미리 파악하고 개입하지 못할 경우 위기의 규모와 파장은 걷잡을 수 없이 커지게 됩니다. 즉, 은행을 포함한 금융기관들은 적절한 관리감독 없이 과도한 리스크를 감당할 수 있는 환경이 조성되어 있었습니다. 이러한 원인들로 인해 금융위기는 초래되었고, 이로 인한 여파는 굉장히 컸습니다.
경제적 영향
위기로 인한 영향은 광범위하며, 오랜 시간 지속되었습니다. 첫째, 금융 위기는 은행 파산과 신용 경색을 초래하였습니다. 은행들이 파산하거나 대출을 중단하면 기업과 개인은 자금조달이 어려워져 경제활동이 둔화되었습니다. 결국 실업률의 증가와 기업 도산으로 이어져 경제 전반에 걸쳐 불황을 유발하게 됩니다.
둘째, 주식시장과 부동산 시장의 급락도 금융위기에서 나타났던 현상입니다. 금융 시스템이 불안정해지면서 투자자들은 자산을 매도하기 시작하고 이는 자산 가치의 급격한 하락을 초래합니다. 예를 들어 2008년 금융위기 당시 전 세계 주식이 큰 폭으로 하락하였으며, 부동산 가격 역시 급격히 떨어졌습니다. 이로 인해 가계와 기업의 자산 가치는 감소하고, 소비와 투자가 위축되는 악순환으로 이어져갔습니다.
셋째, 금융위기는 정부 부채의 증가로 이어질 수 있습니다. 정부는 경제를 안정시키기 위해 대규모 재정정책을 시행하게 되는데 이 과정에서 재정 적자가 심화되고, 국가의 부채가 늘어나는 경향을 띄게 됩니다. 미국과 유럽 여러 나라들은 금융 위기 후 경제회복을 위해 막대한 재정을 투입하였고, 그 결과 국가 부채가 크게 증가하였습니다.
이처럼 금융위기의 여파로 개인, 기업, 국가, 전 세계의 경제에 큰 악영향을 초래했고, 이를 해결하기 위한 노력은 굉장히 어렵고 힘든 길이었습니다.
교훈
금융위기는 수많은 교훈을 남겼습니다. 그중 가장 중요하다고 생각하는 교훈은 금융 규제의 중요성입니다. 금융 시스템의 안정성을 유지하려면 시장에 대한 강력한 규제와 감시가 필수적으로 필요합니다. 경제학자들은 2008년 금융위기를 계기로 대형 금융기관의 파산을 방지하기 위한 새로운 규제 시스템을 구축할 필요성을 강조하였습니다. 이로 인해 바젤 3과 같은 새로운 국가 금융 규제 프레임워크가 도입되어 은행의 자본 비율을 강화하고, 시스템 리스크를 관리하는데 중점으로 두고 있습니다. 결국 비슷한 금융위기가 발생하지 않도록 새로운 규제 시스템의 적용을 하여야 한다는 교훈을 얻게 된 셈입니다.
둘째, 위기 대응의 신속성과 적절성으로 금융위기가 발생하였을 시점의 정부와 중앙은행의 신속한 대응이 경제회복에 중요한 역할을 한다는 것입니다. 2008년 위기 당시 미국 연방준비제도(fed)와 각국 중앙은행들은 금리를 낮추고 양적완화 정책을 통해 금융시장에 화폐량이 늘어날 수 있게 유동성을 공급하였습니다. 이 덕분에 대규모 경제 붕괴를 피할 수 있었습니다. 그만큼 신속한 대응이 정말 중요하다는 것을 의미합니다.
마지막으로 희귀한 사건을 해결하지 못하는 리스크 평가 금융 모델에 의존할 때의 리스크입니다. 2008년 금융위기와 같은 희박한 확률로 발생하는 사태가 발생할 경우 이를 적절하게 해결할 수 없는 금융모델에 지나치게 의존하는 것이 얼마나 위험한 것인지 금융위기를 통해 알 수 있었습니다. 수많은 금융기관들은 리스크 평가를 위해 복잡한 모델을 활용했지만 결국 이 모델들은 주택시장의 붕괴가 만연해질 가능성을 고려하지 못했습니다. 즉 2008년 위기에 대응이 준비되어 있지 않았고, 앞으로는 이러한 막대한 손실이 발생하지 않도록 준비되어야 한다는 점입니다.
2008년 금융위기 이후 세계 경제가 대부분 회복되기는 했지만 현재 진행 중이거나 예측할 수 없는 미래의 경제적인 난관과 리스크 또한 미리 대비되어야 합니다. 코로나 19 사태, 암호화폐와 같은 새로운 금융 기술이 떠오름에 따라 또 다른 위기를 미연에 방지할 수 있도록 금융위기를 교훈 삼아 미리 준비되어야 할 것입니다.